A Colômbia sobe os juros de surpresa: na quarta-feira, 30 de setembro, o Banco de la República elevou a taxa básica de 12% para 12,25%, quando a maioria dos analistas esperava manutenção. O motivo é a inflação, que voltou a subir para 6,2% em agosto. O peso colombiano se fortalece: a taxa oficial de referência (TRM) desta quinta-feira, 1º de outubro, é de 3.312,84 pesos por dólar, 28 pesos abaixo da de ontem.
A decisão do Banco de la República em números
| Atual | Esperado | Anterior | |
|---|---|---|---|
| Taxa básica de juros | 12,25% | 12,00% | 12,00% |
| Votação do Conselho | 4 por +0,25; 2 pela manutenção; 1 por +0,50 | — | — |
| Alta acumulada em 2026 | 300 pontos-base (desde 9,25%) | — | — |
| Inflação anual (agosto) | 6,2% | — | — |
| Inflação esperada para dezembro de 2026 | 6,8% | — | — |
| TRM (1º de outubro) | 3.312,84 | — | 3.341,23 |
Foi uma decisão dividida. Quatro dos sete membros do Conselho votaram pela alta de 25 pontos-base, dois preferiram manter a taxa e um pediu uma alta maior, de 50 pontos. É a primeira decisão de juros sob o novo governo, e o ministro da Fazenda, Miguel Gómez, a chamou de "moderada" e necessária.
Por que o banco central da Colômbia está subindo os juros?
Porque a inflação volta a acelerar e se afasta da meta de 3%. Em agosto, todos os grandes grupos de preços estavam acima de 6%:
- Serviços: 7,2% ao ano.
- Serviços regulados (energia, combustíveis, transporte): 6,8%.
- Alimentos: 6,1%.
- Núcleo da inflação (sem alimentos nem regulados): 6,1%, o maior nível em um ano.
O que mais preocupa o Conselho são as expectativas: os analistas acreditam que a inflação vai fechar 2026 em 6,8%, e a previsão sobe mês a mês. Quando as pessoas esperam mais inflação, reajustam preços e salários, e a inflação fica mais difícil de baixar.
O problema é que a economia começa a esfriar. O desemprego subiu para 9,4% em agosto, a primeira alta em dois anos, e a atividade econômica cresceu só 1,1% ao ano em julho, com a indústria caindo 2,3%. O PIB do segundo trimestre ainda cresceu 3,4%. Por isso três membros do Conselho não apoiaram a alta como saiu: dois a viam como desnecessária e um, como insuficiente.
O que acontece com o peso colombiano depois da alta?
O dólar cai e o peso ganha terreno. Juros mais altos tornam mais atraente investir em pesos: um título ou um depósito a prazo colombiano paga mais, e isso atrai dólares para o país.
- A TRM de hoje é de 3.312,84 pesos, 28,39 abaixo da de ontem (3.341,23), uma queda de 0,85%.
- Na sessão de quarta-feira, o dólar abriu em 3.305 pesos, bateu máxima de 3.330 e mínima de 3.295, e fechou em 3.311.
- No mercado internacional, o USD/COP está na região de 3.315 nesta manhã.
A alta chega num momento delicado para o peso. Em 2026, ele havia se valorizado mais de 19% contra o dólar, a maior alta entre 21 moedas emergentes, mas na semana seguinte à alta do Fed de setembro (de 3,50–3,75% para 3,75–4,00%), o dólar recuperou cerca de 164 pesos. A diferença de juros entre a Colômbia e os EUA passa agora de 8 pontos percentuais, um dos motivos pelos quais o peso continua atraindo investimento, como acontece com o real nas operações de carry trade.
Mas o peso não depende só do seu banco central. Nesta semana o dólar se fortalece no mundo todo porque o título de 10 anos dos EUA paga 5,33%, a máxima desde 2002. Explicamos todos os fatores em o que move o USD/COP e o USD/CLP e em por que o dólar sobe contra as moedas da América Latina.
Níveis-chave do USD/COP
| Nível | Preço (COP) | Por que importa |
|---|---|---|
| Resistência 3 | 3.368 – 3.386 | Últimos topos em 4 horas e em 1 hora, e banda superior de Bollinger diária |
| Resistência 2 | 3.337 – 3.353 | Gap de baixa de ontem e preço de maior volume das últimas 24 horas |
| Resistência 1 | 3.322 – 3.330 | Média de 20 em 1 hora, preço médio ponderado por volume da sessão e máxima de ontem |
| Preço atual | 3.315 | — |
| Suporte 1 | 3.295 – 3.306 | Mínima de ontem, últimos fundos em 1 e 4 horas e o número redondo de 3.300 |
| Suporte 2 | 3.226 – 3.238 | Médias de 20 e 50 dias e último fundo do gráfico diário |
| Suporte 3 | 3.140 | Banda inferior de Bollinger em 4 horas |
O USD/COP se move em média cerca de 47 pesos por dia. No diário, o preço segue abaixo da média de 200 dias (3.502): a tendência de 2026, com o peso forte, não foi rompida, embora o repique de setembro a tenha colocado à prova.
Cenários do USD/COP
Cenário de baixa (peso forte): se o USD/COP perder 3.295 com fechamento diário, o efeito da alta de juros ganharia força e o próximo alvo seriam as médias de 20 e 50 dias, em 3.226–3.238. É mais provável se o dólar global aliviar: um Payroll fraco na sexta ou uma queda nos juros dos títulos americanos.
Cenário de alta (o dólar global manda): se recuperar 3.330, voltaria a 3.337–3.353, onde estava antes da decisão; acima disso, a 3.368–3.386. É mais provável com um ISM ou um Payroll fortes e os juros dos EUA em novas máximas.
Invalidação: o cenário de baixa é anulado com um fechamento diário acima de 3.353.
Os dados dos EUA de hoje e de amanhã (ISM às 11:00 de Brasília e Payroll na sexta às 09:30) podem mover o par mais do que a própria decisão. Estão no calendário econômico de hoje.
O que a alta significa para a Colômbia?
- Crédito mais caro: os bancos costumam repassar as altas ao crédito pessoal, aos cartões e aos financiamentos imobiliários com taxa variável nas semanas seguintes.
- Poupança mais bem paga: os depósitos a prazo e as contas remuneradas tendem a pagar um pouco mais.
- Dólar um pouco mais barato: se o peso se fortalecer, caem os preços de importados e viagens, embora o dólar dependa sobretudo do que acontece nos EUA.
A Colômbia se junta aos bancos centrais que sobem juros por causa da energia cara: o Fed subiu em setembro e o banco central da Austrália, na terça-feira. Explicamos em a alta do RBA para 4,60%.
Perguntas frequentes
Qual é a taxa de juros da Colômbia agora?
É de 12,25%, depois de uma alta de 25 pontos-base em 30 de setembro de 2026. No ano, o Banco de la República já subiu os juros em 300 pontos-base, a partir dos 9,25% com que começou 2026.
Quando é a próxima reunião do Banco de la República?
A próxima decisão de juros é em 30 de outubro de 2026, e a última do ano, em 18 de dezembro. A ata da reunião de setembro, com os argumentos de cada voto, sai em 5 de outubro.
Por que o dólar cai hoje na Colômbia?
Porque a alta de juros torna mais atraente investir em pesos colombianos. A TRM de 1º de outubro caiu para 3.312,84 pesos, 28 abaixo da do dia anterior. Mesmo assim, o dólar segue forte no mundo por causa dos juros altos dos títulos americanos.
O banco central da Colômbia vai continuar subindo os juros?
Vai depender da inflação. Com as expectativas em 6,8% para dezembro e um voto por 50 pontos, outra alta não está descartada, mas o aumento do desemprego (9,4%) e a divisão do Conselho apontam para passos pequenos.
