Artigo histórico publicado em 2026-09-29. Níveis e comentários se referem às datas indicadas, não à sessão atual.
Por que o dólar sobe? Porque o mercado já precifica que o Federal Reserve (Fed) dos EUA pode voltar a subir os juros em outubro, e isso torna mais atraente manter dólares do que quase qualquer outra moeda. Nesta semana o efeito foi forte na América Latina: o dólar tocou máximas de dois meses frente aos pesos mexicano e colombiano, e no Chile está em níveis que não se viam desde o ano passado.
Nesta análise revisamos o que está por trás do movimento, como estão o USD/MXN, o USD/COP e o USD/CLP nesta sexta-feira, 25 de setembro, e quais dados podem mudar o rumo nos próximos dias. Para quem opera do Brasil, o mesmo vento de dólar forte costuma pressionar também o real (BRL).
Alta de juros não é promessa para o câmbio
O FOMC de 16 de setembro elevou a faixa para 3,75–4,00%. Alta de 25 pontos-base equivale a 0,25 ponto percentual; não obriga o dólar a subir 0,25%. Separe o fator americano das condições locais e do que o mercado já precificava.
Federal Reserve — FOMC statement, September 16, 2026
Por que o dólar sobe: o Fed voltou a subir os juros
O ponto de partida está em Washington. Em 16 de setembro, o Fed subiu sua taxa básica em 25 pontos-base, para o intervalo de 3,75%–4,00%, por unanimidade (12 votos a 0). Foi a primeira alta desde 2023, e o comunicado foi claro: «a inflação continua elevada».
O que mais pesou no mercado não foi a alta em si, mas o que veio depois:
- Nas projeções, 16 dos 18 membros do comitê esperam outra alta antes do fim do ano.
- Vários presidentes de Feds regionais insistiram que a inflação não se limita à energia. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, chegou a dizer que outra alta antes do fim do ano «seria razoável».
- O mercado futuro atribui mais de 50% de probabilidade a outra alta na reunião de 28 de outubro, porcentagem que vem subindo à medida que saem dados sólidos dos EUA.
Soma-se o contexto energético: com as tensões entre EUA e Irã em torno do estreito de Ormuz, o Brent tem oscilado perto de 100 dólares por barril. Um petróleo caro mantém a inflação viva e reforça a ideia de um Fed mais duro.
Quando os juros dos EUA sobem, os Treasuries pagam mais e o capital tende a voltar para o dólar. As moedas emergentes, que vivem em parte do carry trade (tomar emprestado em moedas baratas para investir nas que pagam mais), perdem parte da vantagem.
O índice do dólar (DXY) toca 101
O termômetro global da força do dólar é o índice DXY, que o compara com uma cesta de seis moedas principais. Segundo os dados de mercado da AIMPATFX, nesta sexta às 11:00 UTC ele está em 101,01 pontos, acima da média de 200 sessões (99,42) e com tendência diária de alta. Nesta semana chegou a superar 101,2, o nível mais alto desde julho.
O outro lado é o euro: o EUR/USD cai para 1,1400, com RSI diário de 30,9, na fronteira do sobrevendido.
Dólar no México: o USD/MXN passa de 17,60
O peso mexicano foi um dos mais castigados da semana. Na quarta-feira, 23 de setembro, ele se desvalorizou 1,27% em um único dia, seu pior pregão desde 3 de março, e o câmbio fechou em 17,52 pesos por dólar, o nível mais alto desde 23 de julho. Na quinta, o FIX do Banxico ficou em 17,50.
Na mesma quinta, o Banxico manteve a taxa em 6,50% pela terceira reunião seguida e avisou que não seguirá o Fed «mecanicamente». A inflação cheia mexicana subiu de 3,10% para 3,42% entre a primeira quinzena de julho e a primeira de setembro, embora o núcleo tenha caído de 3,95% para 3,79%.
| USD/MXN (gráfico diário) | Valor |
|---|---|
| Preço (25 set, 11:00 UTC) | 17,673 |
| Média de 20 sessões | 17,242 |
| Média de 200 sessões | 17,506 |
| RSI (14) | 75,5 |
| Banda de Bollinger superior | 17,634 |
| Amplitude média diária (ATR) | ≈ 0,13 peso |
Com o RSI acima de 70 e o preço fora da banda de Bollinger superior, o movimento está esticado no curto prazo. Isso não significa que precise virar, mas altas desse tamanho costumam dar lugar a pausas ou correções.
Para aprofundar nos fatores estruturais do par, veja nosso guia sobre o que move o dólar frente ao peso mexicano.
Dólar na Colômbia: a TRM salta acima de 3.260
Na Colômbia, o movimento foi ainda mais brusco. A TRM de quinta-feira, 24 de setembro, foi de 3.264,39 pesos, 55,73 pesos a mais que no dia anterior (+1,74%) e 4,34% acima de uma semana antes. É o nível mais alto em mais de dois meses. Na mesma quinta, o dólar abriu a 3.314,93 no mercado atacadista.
Nesta sexta, às 11:00 UTC, o USD/COP é negociado a 3.354, com RSI diário de 72,7 e bem acima da média de 20 sessões (3.187). Mesmo assim, segue abaixo da média de 200 sessões (3.508): na perspectiva anual, o peso colombiano ainda está longe dos piores níveis.
O peso colombiano sente o Fed, mas também o petróleo, sua principal exportação. No nosso guia sobre o que move o USD/COP e o USD/CLP você encontra o detalhe dessa relação.
Dólar no Chile: o cobre já não segura a alta
No Chile, o dólar abriu a quinta-feira perto de 967 pesos, níveis que não se viam desde 2025. Nesta sexta está em 965,3, com a banda de Bollinger superior em 968,4 como primeira referência técnica e RSI diário de 66,7.
O cobre, que costuma sustentar o peso chileno, também não ajudou: corrigiu das máximas históricas e oscila perto de 6,7–6,8 dólares por libra em Londres. Com o Fed endurecendo o tom e o metal sem força, o peso chileno perde seus dois principais apoios ao mesmo tempo.
Cenários para o dólar nas próximas sessões
Estes cenários são de análise, não recomendações de compra ou venda. Usamos o USD/MXN como referência porque é o par mais líquido da região.
Cenário de alta para o dólar
- Condição: o USD/MXN se mantém acima de 17,50 (zona do FIX de quinta e da média de 200 sessões) e os dados dos EUA continuam fortes.
- Leitura: o mercado continuaria elevando a probabilidade de uma alta de juros do Fed em outubro, e o dólar poderia estender a alta nos três pares.
- Invalidação: fechamento diário abaixo de 17,50.
Cenário de baixa para o dólar (recuperação dos pesos)
- Condição: dados mais fracos nos EUA ou um acordo entre EUA e Irã que barateie o petróleo e reduza as expectativas de inflação.
- Leitura: com os indicadores já sobrecomprados, uma correção até a média de 20 sessões (17,24 no USD/MXN; 3.187 no USD/COP; 944 no USD/CLP) seria tecnicamente coerente.
- Invalidação: novas máximas do DXY acima de 101,3.
Com uma amplitude média diária perto de 13 centavos no USD/MXN e de 48 pesos no USD/COP, o tamanho da posição importa mais do que nunca. Revise a regra de 1% e o cálculo do lote antes de operar essa volatilidade.
Quais dados acompanhar
- Encomendas de bens duráveis dos EUA (hoje, 9:30 de Brasília): a previsão é de −3,4% após +1,1% no dado anterior.
- Discursos de membros do Fed: qualquer mensagem sobre outubro move o dólar na hora.
- Petróleo e negociação EUA–Irã: uma reabertura do estreito de Ormuz baratearia o petróleo; isso poderia esfriar a inflação e moderar o dólar.
- Payroll de setembro nos EUA: sai no começo de outubro e será o grande teste antes da reunião do Fed de 28 de outubro.
Se você não sabe como organizar esses eventos, nosso guia do calendário econômico explica como ler a previsão, o dado anterior e o resultado.
Perguntas frequentes
Por que o dólar sobe hoje frente ao peso mexicano?
Porque o mercado precifica que o Fed pode voltar a subir os juros em outubro, depois de levá-los a 3,75%–4,00% em 16 de setembro. Juros mais altos nos EUA atraem capital para o dólar e tiram atratividade do peso, mesmo com o Banxico mantendo a taxa em 6,50%.
Até onde o dólar pode subir na Colômbia?
Ninguém pode saber com certeza. Tecnicamente, o USD/COP está sobrecomprado (RSI diário acima de 70) depois de subir mais de 4% em uma semana, mas segue abaixo da média de 200 sessões, perto de 3.508. Quem decide são o Fed e o petróleo.
O que acontece com o peso chileno se o cobre cair?
O cobre é a principal exportação do Chile e uma fonte-chave de dólares para o país. Quando cai, entram menos divisas e o peso chileno costuma se enfraquecer. Nesta semana se juntaram um cobre sem força e um Fed mais duro.
Quando é a próxima reunião do Fed?
Em 28 de outubro de 2026. O comunicado sai às 14:00 de Nova York (15:00 em Brasília).
