Llega la semana del NFP: el viernes 2 de octubre se publica el informe de empleo de septiembre de EE. UU., y antes pasan por el calendario la inflación PCE, la decisión del Banco de la Reserva de Australia (RBA), las vacantes JOLTS y el ISM manufacturero. Todo en una semana que además cierra el tercer trimestre el miércoles 30 de septiembre, cuando los grandes fondos rebalancean carteras.
El contexto es exigente. La Reserva Federal subió las tasas el 16 de septiembre por primera vez desde 2023, hasta el rango 3,75 %–4,00 %, y su gráfico de puntos apunta a otra subida antes de fin de año. El bono del Tesoro a 10 años cerró la semana cerca del 5,10 %, su nivel más alto desde 2007, y el dólar tocó máximos de dos meses. Con ese telón de fondo, cada dato de empleo e inflación se lee con una pregunta: ¿sube la Fed otra vez en octubre?
Mercado cerrado ahora mismo: estos son los niveles con los que abre la semana y las horas de cada dato en tu país.
Cómo cierra el mercado antes de la semana del NFP
Precios del cierre del viernes 25 de septiembre:
| Activo | Cierre | Contexto técnico (diario) |
|---|---|---|
| Oro (XAU/USD) | 4.284,95 | Por debajo de las medias de 20, 50 y 200 sesiones; RSI 44,6 |
| EUR/USD | 1,1392 | Tendencia bajista fuerte; RSI 29,1 (sobreventa) |
| Índice dólar (DXY) | 101,00 | Tendencia alcista fuerte; RSI 67,0 |
| S&P 500 | 7.745,2 | Alcista, cerca de la resistencia de 7.758 |
| USD/MXN | 17,6725 | RSI 75,4 (sobrecompra), sobre la banda de Bollinger superior |
| AUD/USD | 0,7026 | Bajista en 4 horas; justo encima de 0,7017 |
El oro perdió más de un 2 % en la semana, presionado por los rendimientos de los bonos. El euro está en sobreventa en el gráfico diario, algo que no garantiza un rebote, pero sí indica que la caída ya es extensa. Si quieres entender por qué el oro y el dólar suelen moverse en sentido contrario, lo explicamos en la correlación oro–dólar.
Agenda día a día (hora de Lima, Bogotá y Quito)
En México resta una hora; en Santiago y Buenos Aires, suma dos.
| Día | Hora Lima | País | Dato | Previsión | Anterior |
|---|---|---|---|---|---|
| Lun 28 | 08:30 | Eurozona | Discurso de Lagarde (BCE) | — | — |
| Lun 28 | 23:30 | Australia | Decisión de tasas del RBA | 4,60 % | 4,35 % |
| Mar 29 | 09:00 | EE. UU. | Vacantes JOLTS (agosto) | ~7,1–7,2 M | 7,27 M |
| Mar 29 | 09:00 | EE. UU. | Confianza del consumidor (Conference Board) | 89,4 | 89,4 |
| Mar 29 | 20:30 | Australia | IPC mensual (agosto) | 4,1 % a/a | 3,5 % a/a |
| Mar 29 | 20:00 | China | PMI manufacturero oficial | 50,2 | 49,8 |
| Mié 30 | 01:00 | Reino Unido | PIB final del 2.º trimestre | 0,4 % t/t | 0,4 % t/t |
| Mié 30 | 07:15 | EE. UU. | Empleo privado ADP (septiembre) | ~70.000 | — |
| Mié 30 | 07:30 | EE. UU. | PCE subyacente (agosto) | 0,3 % m/m | 0,2 % m/m |
| Mié 30 | 07:30 | EE. UU. | PIB final del 2.º trimestre | 1,5 % | 1,5 % |
| Mié 30 | 18:50 | Japón | Encuesta Tankan (3.er trimestre) | 23 | 22 |
| Jue 1 | 09:00 | EE. UU. | ISM manufacturero (septiembre) | 55,0 | 54,6 |
| Vie 2 | 04:00 | Eurozona | IPC preliminar (septiembre) | 3,5 %–3,8 % | 3,2 % |
| Vie 2 | 07:30 | EE. UU. | Nóminas no agrícolas (NFP) | 98.000–100.000 | 162.000 |
| Vie 2 | 07:30 | EE. UU. | Tasa de desempleo | 4,1 % | 4,1 % |
| Vie 2 | 07:30 | EE. UU. | Salario por hora | 0,3 % m/m | 0,3 % m/m |
Tienes la agenda de cada mañana actualizada en el calendario económico de hoy.
Los cuatro datos que mueven la semana
1. RBA: todo apunta a una subida al 4,60 %
El mercado da más de un 90 % de probabilidad a que el RBA suba 25 puntos básicos, hasta el 4,60 %, y los cuatro grandes bancos australianos lo esperan. La inflación subyacente (media recortada) está en el 3,6 %, por encima del objetivo del 2–3 %, empujada por la energía y la vivienda.
Qué vigilar: con la subida descontada, lo que moverá al AUD/USD es el comunicado. Un tono que deje la puerta abierta a más subidas podría sostener al australiano, que llega débil (0,7026, con soporte en 0,7017 y resistencias en 0,7045 y 0,7108). Un «subimos, pero hacemos una pausa» podría acelerar la caída. El IPC australiano del día siguiente (previsión 4,1 %) pondrá a prueba ese mensaje.
2. PCE: la inflación que mira la Fed
El PCE es el indicador de precios preferido de la Reserva Federal. Se espera que el subyacente suba un 0,3 % en agosto (3,3 % interanual) y el general un 0,4 % (3,7 % interanual). Son cifras muy lejos del objetivo del 2 %, y la propia Fed elevó en septiembre su previsión de PCE general para 2026 al 3,7 %.
Un 0,4 % o más en el subyacente reforzaría las apuestas de otra subida en octubre, que según los operadores ya rondan las dos terceras partes. Sería una mala noticia para el oro y un apoyo para el dólar.
3. ISM manufacturero: la industria, en su mejor momento en años
El PMI preliminar de S&P Global de septiembre saltó a 57,0, máximo de 52 meses. El ISM, previsto en 55,0, confirmaría una economía que resiste las tasas altas. Atención al subíndice de precios pagados: si sube con fuerza, alimenta la narrativa de inflación persistente.
4. NFP: el empleo decide el tono de octubre
El consenso espera unas 100.000 nóminas, frente a las 162.000 de agosto, con un desempleo estable en el 4,1 % y salarios subiendo un 0,3 % mensual (3,2 % interanual). La media de tres meses está en unos 71.000 empleos, así que un dato cercano a 100.000 sería sólido.
En este contexto, el salario por hora puede pesar más que la cifra principal: la Fed se preocupa por una inflación amplia y persistente, y los sueldos son una parte central. Repasa cómo se opera este dato en nuestra guía del NFP.
Niveles clave para la semana
| Activo | Soportes | Resistencias |
|---|---|---|
| Oro | 4.282 · 4.234 | 4.303 · 4.344 · 4.382 |
| EUR/USD | 1,1391 · 1,1360 | 1,1399 · 1,1436 · 1,1503 |
| Índice dólar | 100,99 · 100,54 | 101,20 · 101,32 |
| USD/MXN | 17,60 · 17,49 | 17,68 · 17,76 |
Los niveles salen de los máximos y mínimos recientes, las medias móviles y las bandas de Bollinger de los gráficos diario y de 4 horas.
Escenarios
Escenario de dólar fuerte (datos calientes). PCE subyacente de 0,4 % o más, ISM por encima de 55 con precios pagados al alza y NFP por encima de 150.000 o salarios de 0,4 %. El mercado daría casi por hecha la subida de octubre: el DXY buscaría superar 101,32, el EUR/USD perforaría 1,1360 y el oro podría ir a por los 4.234. Invalidación: un cierre diario del EUR/USD por encima de 1,1436.
Escenario de alivio (datos tibios). PCE en 0,2 %, ISM por debajo de 54 y NFP por debajo de 70.000 con salarios moderados. Bajarían los rendimientos de los bonos, el euro podría rebotar desde la sobreventa hacia 1,1436–1,1503 y el oro recuperar 4.344. Invalidación: un cierre del oro por debajo de 4.234.
En el USD/MXN, la sobrecompra (RSI 75) hace más probable una pausa si los datos decepcionan, pero la tendencia sigue siendo alcista mientras se mantenga sobre 17,49. Lo analizamos en el dólar frente al peso mexicano.
Cómo prepararte
- Reduce el tamaño de posición antes de los datos de las 07:30 de Lima (06:30 de México). El diferencial se amplía en el momento de la publicación y el deslizamiento es habitual.
- Evita entrar en los primeros segundos: el primer movimiento tras el NFP se revierte con frecuencia.
- Fin de trimestre: los rebalanceos de los fondos pueden provocar movimientos sin noticia el martes y el miércoles.
- Calcula el riesgo antes de entrar. Si no tienes clara tu regla, empieza por la regla del 1 %.
Si quieres revisar tu escenario antes de cada dato, puedes enviar la captura de tu gráfico a AIM, el asesor de IA de AIMPATFX, que la analiza con los precios e indicadores del momento.
Preguntas frecuentes
¿A qué hora sale el NFP del 2 de octubre de 2026?
A las 12:30 UTC: 06:30 en Ciudad de México, 07:30 en Lima, Bogotá y Quito, y 09:30 en Santiago y Buenos Aires.
¿Qué se espera del NFP de septiembre?
El consenso ronda las 100.000 nóminas (frente a 162.000 en agosto), con un desempleo del 4,1 % y salarios subiendo un 0,3 % mensual y un 3,2 % interanual.
¿Por qué el PCE es tan importante esta semana?
Porque es la medida de inflación que usa la Fed para fijar su objetivo del 2 %. Con la Fed recién subiendo tasas y el mercado dudando si repetirá en octubre, un PCE alto puede inclinar la balanza.
¿Subirá las tasas el RBA el 29 de septiembre?
El mercado lo da casi por hecho: más de un 90 % de probabilidad de una subida al 4,60 %. La reacción del dólar australiano dependerá más del comunicado que de la decisión.
