As eleições 2026 chegam com o dólar a R$ 5,25, perto do maior nível do último mês: o primeiro turno é neste domingo, 4 de outubro, e as pesquisas dão vantagem a Lula sobre Flávio Bolsonaro, mas quase todas indicam segundo turno em 25 de outubro. O real vai reagir na segunda-feira ao resultado e à composição do Congresso.
Quando é a eleição e a que horas sai o resultado?
O Brasil vota no domingo, 4 de outubro de 2026. As urnas fecham às 17:00 de Brasília (16:00 de Nova York). A votação é eletrônica e a apuração costuma terminar na mesma noite.
Não se escolhe só o presidente. Também estão em jogo:
- os 513 deputados federais;
- 54 das 81 cadeiras do Senado;
- os 27 governadores.
Para vencer no primeiro turno, um candidato precisa de mais da metade dos votos válidos. Se ninguém conseguir, os dois mais votados vão ao segundo turno em 25 de outubro.
O que dizem as pesquisas?
As pesquisas da última semana de setembro mostram uma disputa apertada entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que busca o quarto mandato, e o senador Flávio Bolsonaro (PL), filho do ex-presidente Jair Bolsonaro. Ronaldo Caiado e Romeu Zema aparecem bem atrás.
| Pesquisa | Datas | Lula | Flávio Bolsonaro | Caiado | Zema |
|---|---|---|---|---|---|
| Datafolha | 28–30 set. | 42% | 38% | 3% | 1% |
| AtlasIntel | 23–28 set. | 45,3% | 42,2% | 1,8% | 0,9% |
| Real Time | 26–30 set. | 43% | 39% | 3% | 1% |
| Vox Brasil | 29 set.–1 out. | 40,4% | 41,2% | 3,3% | 1,3% |
Primeiro turno, intenção de voto. Fonte: pesquisas divulgadas.
Com esses números, ninguém chega a 50% dos votos válidos. Nas simulações de segundo turno, os dois estão empatados dentro da margem de erro: o Datafolha dava 47% a Lula contra 45% de Flávio no fim de setembro, e a última Vox Brasil, 48,2% a Flávio contra 45,2% de Lula. Os mercados de previsão, por outro lado, dão vantagem a Flávio.
Como o real chega às eleições?
O dólar chega forte. O USD/BRL fechou a sexta-feira em 5,25, ante 5,13 em meados de setembro: o real perdeu 2,3% em duas semanas. Boa parte desse movimento não é brasileira: o índice do dólar subiu 0,9% nesta semana e os Treasuries tocaram a região de 5,3%, o maior nível desde 2002, o que pressiona todas as moedas emergentes. O peso mexicano, por exemplo, perdeu 2,6% na mesma semana, até 18,16 por dólar.
| Indicador | Dado |
|---|---|
| USD/BRL (fechamento de sexta, 2) | 5,25 |
| Faixa da semana | 5,19 – 5,27 |
| Média de 20 dias / de 200 dias | 5,20 / 5,23 |
| Taxa Selic | 13,75% (corte de 0,25 ponto em 16 de setembro) |
| Próxima reunião do Copom | 3 e 4 de novembro |
O colchão do real são os juros. Com a Selic em 13,75% e a inflação esperada para 2026 perto de 5%, o juro real fica em torno de 8%, um dos mais altos do mundo. Isso atrai investidores que tomam dólares emprestados para aplicar em reais (o carry trade) e costuma limitar as quedas da moeda. O outro lado é que esses investidores saem rápido quando a incerteza aumenta.
O que pode acontecer com o dólar dependendo do resultado?
Não há como saber para onde o real vai, mas dá para saber quais cenários o mercado acompanha. O que mais pesa não é só quem vence, mas que sinais o resultado dá sobre o déficit público, a grande preocupação dos investidores com o Brasil.
Cenário 1: segundo turno muito apertado (o mais provável)
É o que quase todas as pesquisas indicam. A incerteza se estende por mais três semanas, até 25 de outubro, e o real pode continuar muito sensível a cada nova pesquisa. Nesse cenário, o mercado vai olhar para o Congresso: um Congresso capaz de segurar gastos costuma tranquilizar os investidores, seja quem for o presidente.
Cenário 2: um dos candidatos fica bem à frente
Se um candidato abrir vantagem clara no primeiro turno, a incerteza cai mesmo com segundo turno. O mercado vai começar a precificar as propostas econômicas dele: o que disser sobre gastos, regra fiscal e Banco Central nos dias seguintes vai mexer com o real tanto quanto o resultado.
Cenário 3: vitória no primeiro turno
É o cenário menos provável segundo as pesquisas, porque nenhum candidato chega a 50% dos votos válidos. Se acontecer, a incerteza eleitoral some de uma vez e o real passa a se mover conforme o programa econômico do vencedor.
O precedente de 2022
Na eleição de 2022, o primeiro turno de 2 de outubro também terminou em segundo turno, entre Lula e Jair Bolsonaro. A oposição a Lula teve mais votos do que as pesquisas indicavam e o Congresso saiu mais à direita. No dia seguinte, o dólar caiu mais de 4%, para R$ 5,17, e o Ibovespa subiu 4,79%: o mercado entendeu que um Congresso assim facilitaria uma agenda de menos gastos e intervenção.
A lição não é que isso vá se repetir, e sim que o real pode se mover 3–4% em um único dia depois de um primeiro turno. É de três a quatro vezes o movimento diário normal, que hoje é de cerca de R$ 0,05 (algo como 0,9%).
Níveis-chave do USD/BRL para segunda-feira
| Nível | Preço | Por que importa |
|---|---|---|
| Resistência 2 | 5,30 | Número redondo |
| Resistência 1 | 5,257 – 5,27 | Último topo no diário, máxima da semana e banda superior de Bollinger diária |
| Fechamento | 5,25 | Fechamento de sexta, 2 de outubro |
| Suporte 1 | 5,23 | Último fundo no diário e média de 200 dias |
| Suporte 2 | 5,19 – 5,20 | Média de 20 dias e mínima de quarta, 30 |
| Suporte 3 | 5,10 – 5,13 | Mínimas de meados de setembro e banda inferior de Bollinger diária |
Cenário de alta do dólar (real mais fraco): se o resultado aumentar a incerteza e o USD/BRL superar 5,27 com fechamento diário, o próximo nível é 5,30. Invalidação: voltar abaixo de 5,23.
Cenário de baixa do dólar (real mais forte): se o mercado receber bem o resultado e o par perder 5,23, pode ir a 5,19–5,20 e, com um movimento como o de 2022, a 5,10–5,13. Invalidação: voltar acima de 5,27.
O dólar global também conta: na segunda sai o ISM de serviços dos EUA (11:00 de Brasília) e, na quarta, a ata do Fed (15:00 de Brasília). Está tudo no calendário econômico de hoje.
Como a eleição afeta outras moedas da América Latina?
O real é a moeda mais negociada da região, e quando os investidores internacionais reduzem risco no Brasil, muitas vezes fazem o mesmo em outras moedas emergentes. Um movimento brusco do real pode contagiar, na segunda, o peso mexicano e o peso chileno, que já se enfraqueceram nesta semana com o dólar global (18,16 e 990 por dólar). Explicamos o que move cada uma em por que o dólar sobe frente ao peso mexicano, colombiano e chileno? e no guia do USD/MXN.
Como operar uma noite de eleição sem quebrar a conta
- Cuidado com o gap de segunda: o preço pode abrir longe do fechamento de sexta e pular o seu stop. Se você mantém posições em reais no fim de semana, calcule a perda com um movimento de 4%, não com o stop.
- Spreads maiores: nas primeiras horas depois de um evento assim, o custo para entrar e sair sobe. Explicamos em spread, swap e slippage.
- Posição menor: se o movimento normal se multiplica, reduza o lote para arriscar o mesmo. A regra do 1% mostra quanto.
Perguntas frequentes
Quando é o segundo turno das eleições 2026?
No domingo, 25 de outubro de 2026, se nenhum candidato tiver mais da metade dos votos válidos em 4 de outubro. As pesquisas indicam que é o mais provável: nem Lula nem Flávio Bolsonaro chegam a 50%.
O dólar sobe ou cai depois da eleição?
Depende do resultado e, principalmente, do que o mercado espera para os gastos públicos. Em 2022, depois do primeiro turno, o dólar caiu mais de 4% em um dia porque o Congresso saiu mais à direita do que o previsto. O certo é que a volatilidade será maior do que o normal.
A que horas abre o mercado de câmbio na segunda?
O mercado de câmbio brasileiro abre às 09:00 de Brasília, embora o real já seja negociado no exterior desde domingo à noite. As primeiras horas costumam ser as mais voláteis.
Como a eleição no Brasil afeta o peso mexicano?
De forma indireta: se os investidores reduzem risco no Brasil, muitas vezes vendem também outras moedas emergentes, como o peso mexicano ou o chileno. Mas o peso mexicano depende mais dos EUA e do dólar global, que já o levou a 18,16 nesta semana.
