La inflación en Estados Unidos volvió a ser el dato que más mueve los mercados en 2026. El IPC de agosto subió un 3,4 % anual, el PCE de agosto otro 3,4 % (3,0 % el subyacente, menos de lo previsto), y la Reserva Federal subió los tipos en septiembre por primera vez desde 2023. Esta guía reúne las cifras mes a mes, el histórico desde 2019, la diferencia entre los dos indicadores y lo que significan para el dólar, el oro y las monedas de Latinoamérica.
Inflación en Estados Unidos hoy: los últimos datos
| Indicador | Último dato | Anual | Mensual | Anterior (anual) | Próxima publicación |
|---|---|---|---|---|---|
| IPC general | Agosto 2026 | 3,4 % | +0,4 % | 3,4 % | 14 de octubre |
| IPC subyacente (sin alimentos ni energía) | Agosto 2026 | 2,4 % | +0,3 % | 2,5 % | 14 de octubre |
| PCE general | Agosto 2026 | 3,4 % | +0,3 % | 3,7 % | Finales de octubre |
| PCE subyacente | Agosto 2026 | 3,0 % | +0,2 % | 3,3 % | Finales de octubre |
Actualizado el 1 de octubre de 2026 con el PCE de agosto. El PCE de agosto, publicado el 30 de septiembre, salió por debajo de lo esperado: el general subió un 0,3 % en el mes (3,4 % anual, frente al 3,7 % previsto) y el subyacente un 0,2 % (3,0 % anual, frente al 3,3 %). Llegó con la revisión anual de la Oficina de Análisis Económico, que también cambió los meses anteriores, así que parte de la bajada viene de esa revisión y no solo de agosto. Lo analizamos en el PCE de agosto de 2026.
El motor de 2026 es la gasolina: en agosto subió un 3,9 % en el mes y está un 27,4 % más cara que hace un año. Explicó más de un tercio de la subida del IPC del mes. La energía en conjunto sube un 16,3 % anual, mientras que la vivienda (3,0 %) y los alimentos (2,7 %) se moderan.
Inflación en Estados Unidos 2026, mes a mes
| Mes (2026) | IPC anual | Qué pasó |
|---|---|---|
| Enero | 2,4 % | Punto más bajo del año |
| Febrero | 2,4 % | Sin cambios |
| Marzo | 3,3 % | Empieza el salto de la energía |
| Abril | 3,8 % | La gasolina se dispara |
| Mayo | 4,2 % | Máximo del año |
| Junio | 3,5 % | Primera bajada |
| Julio | 3,4 % | Se estabiliza |
| Agosto | 3,4 % | La gasolina vuelve a subir (+3,9 % en el mes) |
| Septiembre | — | Se publica el 14 de octubre |
En pocas semanas la inflación pasó del 2,4 % al 4,2 %. Ese salto, que casi nadie preveía a principios de año, explica por qué la Fed dejó de hablar de bajadas y terminó subiendo los tipos.
Inflación de Estados Unidos: histórico anual desde 2019
| Año | Inflación media anual (IPC) |
|---|---|
| 2019 | 1,8 % |
| 2020 | 1,2 % |
| 2021 | 4,7 % |
| 2022 | 8,0 % |
| 2023 | 4,1 % |
| 2024 | 2,9 % |
| 2025 | 2,6 % |
2022 fue el peor año en cuatro décadas: la inflación anual llegó al 9,1 % en junio de ese año. Después bajó hasta rozar el 2,4 % a comienzos de 2026. Un detalle del histórico: octubre de 2025 no tiene dato del IPC, porque el cierre del gobierno federal de ese otoño impidió recoger los precios.
IPC y PCE: qué mide cada uno
Los dos miden cuánto suben los precios, pero de forma distinta:
- IPC (índice de precios al consumidor): lo publica la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) hacia mediados de mes. Mide lo que pagan los hogares de su bolsillo. Es el dato que más se ve en las noticias y el que se usa para ajustar salarios y pensiones.
- PCE (gasto en consumo personal): lo publica la Oficina de Análisis Económico (BEA) a final de mes. Incluye también lo que se paga por los hogares, por ejemplo la parte de la salud que cubren los seguros, y ajusta las ponderaciones cuando la gente cambia de producto. Es el que usa la Fed para su objetivo del 2 %.
- General y subyacente: el general incluye todo; el subyacente quita alimentos y energía, que son muy volátiles. La Fed mira sobre todo el PCE subyacente, porque muestra la tendencia de fondo.
¿Por qué el PCE está por encima del IPC en 2026?
Lo normal es lo contrario: históricamente el PCE suele quedar unas décimas por debajo del IPC. Con los datos de julio, el PCE subyacente superaba al IPC subyacente en casi 0,9 puntos, la mayor diferencia en más de 40 años. Con el PCE de agosto (3,0 %) la diferencia baja a unos 0,6 puntos, pero sigue siendo excepcional. Hay tres motivos:
- La vivienda pesa distinto: los alquileres son el 42 % del IPC subyacente, pero solo el 17 % del PCE subyacente. Como los alquileres se han moderado, frenan mucho más al IPC.
- Servicios financieros, seguros y salud: pesan mucho más en el PCE y este año suben con fuerza. Los servicios financieros, por ejemplo, suben más de un 14 % anual.
- El cierre del gobierno de 2025: dejó un hueco en los datos de vivienda del IPC que lo ha rebajado de forma temporal.
Para el trader la conclusión es sencilla: si solo miras el IPC (2,4 % subyacente) pensarás que la inflación está casi controlada. La Fed mira el PCE (3,0 % subyacente en agosto) y ve un problema, aunque menor que hace un mes. Por eso subió tipos en septiembre.
Qué hace la Fed con esta inflación
El 16 de septiembre la Reserva Federal subió los tipos un cuarto de punto, al 3,75 %–4,00 %, la primera subida desde 2023, con la votación unánime (12 a 0). Sus proyecciones son claras:
- Espera cerrar 2026 con el PCE general en el 3,7 % y el subyacente en el 3,4 %.
- 16 de los 18 miembros esperan al menos otra subida este año, y la mediana apunta a un cuarto de punto más.
- No espera volver al objetivo del 2 % hasta 2029, aunque prevé una bajada fuerte en 2027 (2,3 % el general y 2,5 % el subyacente).
La próxima reunión es el 27 y 28 de octubre. John Williams (Fed de Nueva York) dijo el 29 de septiembre que «no hay urgencia» tras la subida de septiembre, y tras el PCE de agosto el mercado rebajó la probabilidad de otra subida en octubre a cerca del 35 %, desde el 70 % de una semana antes. Otros miembros, como Michael Barr y Austan Goolsbee, piden seguir subiendo. El NFP del 2 de octubre y el IPC del 14 de octubre inclinarán la balanza.
Cómo afecta la inflación de EE. UU. al dólar, al oro y a los pesos
La cadena casi siempre es la misma: inflación alta → más subidas de la Fed → bonos que pagan más → dólar más fuerte.
| Activo | Si la inflación sorprende al alza | Si sorprende a la baja | Precio ahora |
|---|---|---|---|
| Índice del dólar | Sube | Baja | 101,77 |
| EUR/USD | Baja | Sube | 1,1293 |
| Oro (XAU/USD) | Suele caer (no paga intereses) | Suele subir | 4.173 USD |
| USD/MXN | Sube (el peso se debilita) | Baja | 18,20 |
| USD/COP | Sube | Baja | 3.315 |
Precios del 1 de octubre de 2026 a las 07:00 de Nueva York.
Lo vimos esta semana: con el bono de EE. UU. a 10 años en el 5,33 %, su nivel más alto desde 2002, el oro cayó alrededor de un 4 % el lunes 28 de septiembre y el índice del dólar está junto a su máximo del año. El peso mexicano lo nota: el USD/MXN cotiza en 18,20, con el RSI diario en 85, una sobrecompra extrema. Seguimos estos niveles cada mañana en el precio del oro hoy y el EUR/USD hoy, y explicamos la relación en la correlación entre el oro y el dólar.
Cómo operar el día del dato de inflación
- Mira la previsión, no solo el dato: lo que mueve el precio es la sorpresa. Un 0,4 % cuando se esperaba 0,3 % pesa mucho más que un 0,4 % esperado.
- Fíjate en el subyacente: si el general sube por la gasolina pero el subyacente sale en línea, la reacción suele ser más corta.
- Reduce el tamaño o espera: en los primeros minutos el spread se abre y el precio puede ir a los dos lados. Un stop demasiado ajustado se ejecuta con deslizamiento. Lo explicamos en los costes ocultos del forex.
- Consulta la agenda en tu hora: el IPC y el PCE salen a las 08:30 de Nueva York. Los tienes en el calendario económico de hoy.
Cómo calcular la inflación (calculadora sencilla)
La inflación anual es la variación del índice de precios en 12 meses:
Inflación (%) = (índice de este mes ÷ índice del mismo mes del año anterior − 1) × 100
Si algo costaba 100 USD en agosto de 2025, con una inflación del 3,4 % hoy cuesta unos 103,40 USD. Para saber cuánto poder de compra pierde tu dinero en varios años, multiplica los factores: con un 2,9 % en 2024 y un 2,6 % en 2025, 100 USD de principios de 2024 equivalen a unos 105,60 USD a finales de 2025 (1,029 × 1,026 × 100).
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la inflación de Estados Unidos hoy?
El último IPC, de agosto de 2026, marca un 3,4 % anual (2,4 % el subyacente). El último PCE, de agosto, publicado el 30 de septiembre, marca también un 3,4 % (3,0 % el subyacente).
¿Cuándo sale el próximo dato de inflación de EE. UU.?
El IPC de septiembre sale el 14 de octubre y el PCE de septiembre, a finales de octubre, los dos a las 08:30 de Nueva York (06:30 en Ciudad de México, 07:30 en Bogotá y Lima, 09:30 en Buenos Aires y Santiago).
¿Por qué la Fed mira el PCE y no el IPC?
Porque el PCE cubre más gasto (también lo que pagan los seguros o el gobierno por los hogares) y se ajusta cuando la gente cambia de producto. La Fed fijó su objetivo del 2 % sobre el PCE en 2012.
¿La inflación de EE. UU. afecta a mi país?
Sí. Si la inflación de EE. UU. sube, la Fed sube tipos, el dólar se fortalece y los pesos de México, Colombia, Chile o Argentina tienden a debilitarse. Eso encarece las importaciones y puede obligar a los bancos centrales de la región a mantener tipos altos.
