A confiança do consumidor dos EUA despencou em setembro: o índice do Conference Board caiu 6,7 pontos, para 81,9, o menor nível desde 2014, quando o mercado esperava algo perto de 89. No mesmo horário, as vagas de emprego do JOLTS recuaram para 7,08 milhões, abaixo do previsto. São dois sinais de desaquecimento. Mesmo assim, o dólar não caiu: o EUR/USD perdeu 1,1333 e o índice do dólar marcou novas máximas do ciclo. Explicamos aqui por quê e quais níveis importam agora.
Os dois dados saíram às 10:00 de Nova York (11:00 em Brasília).
Os dados: confiança do consumidor e JOLTS
| Dado | Atual | Previsão | Anterior |
|---|---|---|---|
| Confiança do consumidor (Conference Board) | 81,9 | ≈ 89 | 88,6 (revisado) |
| Situação atual | 109,3 | — | 117,2 |
| Expectativas | 63,6 | — | 69,5 |
| Vagas de emprego JOLTS (agosto) | 7,08 mi | 7,11 mi | 7,34 mi (revisado) |
| Contratações (agosto) | 5,2 mi | — | 5,2 mi |
| Pedidos de demissão (agosto) | 3,1 mi (taxa 1,9%) | — | 3,1 mi |
| Demissões (agosto) | 1,6 mi (taxa 1,0%) | — | 1,6 mi |
O que diz a confiança do consumidor
- Tudo cai ao mesmo tempo. O índice de situação atual perde 7,9 pontos e o de expectativas cai pelo terceiro mês seguido, para 63,6. O Conference Board lembra que um índice de expectativas abaixo de 80 costuma antecipar uma recessão nos 12 meses seguintes.
- O emprego preocupa mais. Só 23,6% das famílias dizem que há trabalho «abundante» e 21,9% que está difícil conseguir. A diferença cai para +1,7 ponto, a menor em anos.
- A inflação também. As famílias esperam inflação de 6,1% em 12 meses (mediana de 5,1%, 0,3 ponto acima de agosto) e 68,4% acreditam que os juros vão subir.
A pesquisa foi encerrada em 23 de setembro, depois da alta de juros do Fed e com a gasolina cara.
O que diz o JOLTS
As vagas caíram 256 mil, para 7,08 milhões, o menor nível desde março, com taxa de vagas de 4,3%. O resto do relatório quase não mudou: as contratações seguem em 5,2 milhões, os pedidos de demissão em 3,1 milhões e as demissões em 1,6 milhão. Ou seja, as empresas procuram menos gente, mas não estão demitindo. A maior queda de vagas foi em serviços profissionais e empresariais (−119 mil).
Por que o dólar sobe se os dados são ruins?
Em outro momento, uma queda assim da confiança teria derrubado o dólar, porque apontaria para um Fed mais brando. Hoje pesam mais três coisas:
- A inflação manda. Os próprios consumidores esperam 6,1% de inflação. Com a energia cara, o Fed não pode reagir a uma pesquisa de humor como reagiria com os preços sob controle.
- O Fed insiste em subir os juros. Depois dos dados, Michael Barr (Fed) disse que os riscos para a inflação aumentaram, que os do emprego diminuíram e que é preciso «recalibrar» a política monetária. Austan Goolsbee (Chicago) alertou que passar cinco anos e meio acima da meta é «brincar com fogo». O mercado segue precificando cerca de 70% de chance de alta em 28 de outubro.
- Os títulos seguem em alta. O Treasury de 10 anos se aproximou de 5,27% e o de 30 anos tocou 5,59%, máxima intradiária desde 2004. Só os prazos curtos recuaram um pouco. Enquanto o dólar pagar o maior retorno, o dinheiro não sai.
Há um detalhe importante: a confiança cai porque as famílias temem perder poder de compra e emprego, mas o JOLTS mostra que as demissões não sobem. Para o Fed, é um consumidor preocupado, não uma economia quebrando.
Como o mercado reagiu
| Ativo | Esta manhã (07:20 NY) | Agora (14:00 NY) | Leitura |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1,1348 | 1,1325 (1,1314 na última hora) | Perde 1,1333 e testa a zona 1,1314–1,1324 |
| Índice do dólar | 101,31 | 101,48 (101,57 na última hora) | Nova máxima do ciclo |
| Ouro (XAU/USD) | 4.155 | 4.158 | Segura na banda inferior de Bollinger diária |
| S&P 500 | — | 7.669 | Leve queda por causa dos rendimentos |
| USD/MXN | — | 18,10 | O peso mexicano sofre: RSI diário em 83 |
| USD/COP | 3.364 | 3.346 | O peso colombiano recupera um pouco antes do banco central |
O ouro é o caso mais interessante: os rendimentos e o dólar o pressionam, mas a queda do petróleo (depois que os EUA ofereceram liberar 40 milhões de barris da reserva estratégica) e o medo de recessão dão algum apoio. Por isso ele fica num intervalo estreito depois de cair quase 4% na segunda-feira. Contamos isso em por que o ouro está caindo. Para quem opera a partir do Brasil, lembre que o dólar forte também costuma pressionar o real (BRL).
Níveis-chave e cenários
EUR/USD
| Nível | Preço | Por que importa |
|---|---|---|
| Resistência 2 | 1,1348 | Preço médio da sessão (VWAP) |
| Resistência 1 | 1,1338 – 1,1346 | Bloco de ordens vendedor das 10:00 de Nova York |
| Preço | 1,1325 | — |
| Suporte 1 | 1,1309 | Banda inferior de Bollinger diária |
| Suporte 2 | 1,1300 | Número redondo |
- Baixista: um fechamento de 1 hora abaixo de 1,1309 abre 1,1300 e, se o PCE vier forte, mais abaixo.
- Altista: o sobrevendido é extremo (RSI diário em 24, estocástico em 7). Recuperar 1,1346 com fechamento de 4 horas permitiria um repique até 1,1366–1,1400.
- Invalidação do cenário baixista: fechamento diário acima de 1,1366, topo da área de valor de 24 h.
Ouro (XAU/USD)
| Nível | Preço | Por que importa |
|---|---|---|
| Resistência 2 | 4.182 – 4.194 | Gap vendedor de segunda-feira ainda aberto |
| Resistência 1 | 4.166 – 4.179 | Primeiro gap vendedor e último topo diário |
| Preço | 4.158 | — |
| Suporte 1 | 4.144 | Preço médio da sessão |
| Suporte 2 | 4.134 – 4.139 | Gap comprador da madrugada e preço de maior volume |
| Suporte 3 | 4.099 | Último suporte do gráfico diário |
- Altista: superar 4.179 com fechamento de 4 horas apontaria para 4.194 e 4.200.
- Baixista: perder 4.134 levaria o preço de volta a 4.099, a mínima de segunda-feira.
- Invalidação do cenário altista: fechamento diário abaixo de 4.099.
Os níveis do dia são atualizados toda manhã em EUR/USD hoje e em preço do ouro hoje.
O que vem agora
A semana continua cheia. Na quarta-feira saem o emprego privado ADP (9:15 de Brasília) e a inflação PCE (9:30 de Brasília), o indicador de preços que o Fed mais acompanha. Na quinta-feira, o ISM industrial. E na sexta-feira, o Payroll, com previsão de 100 mil vagas. Se o PCE confirmar a pressão da energia, a queda da confiança ficará em segundo plano. Todos os horários estão no calendário econômico de hoje e na semana do Payroll.
Perguntas frequentes
O que é o índice de confiança do consumidor do Conference Board?
É uma pesquisa mensal com famílias dos EUA sobre como veem a economia, o emprego e a renda, agora e daqui a seis meses. Sai na última terça-feira de cada mês às 10:00 de Nova York (11:00 de Brasília). Importa porque o consumo representa cerca de dois terços da economia americana.
Por que o dólar subiu com a confiança do consumidor tão baixa?
Porque o mercado dá mais peso à inflação e ao Fed do que ao humor das famílias. Os consumidores esperam 6,1% de inflação, vários membros do Fed pedem mais altas e os Treasuries estão nas máximas desde 2007. Enquanto o Fed tiver de subir os juros, o dólar mantém a vantagem.
O JOLTS de 7,08 milhões antecipa um Payroll fraco?
Em parte. Menos vagas indicam que as empresas contratam com menos pressa, e a previsão do Payroll já é baixa (100 mil). Mas as demissões não sobem, então não aponta para destruição de empregos. Explicamos no guia para operar o Payroll no forex e no ouro.
Que dado pode mudar a tendência nesta semana?
O PCE de quarta-feira às 9:30 de Brasília. Um número abaixo do previsto (+0,4% no mês) seria o primeiro motivo em dias para o euro e o ouro repicarem com força.
