El ISM manufacturero de septiembre de 2026 salió en 54,5, algo por debajo del 55,0 esperado, pero su índice de precios pagados saltó a 77,9 desde 71,1. Ese salto es lo que mueve el mercado: la energía cara ya llega a las fábricas de EE. UU. El dólar marca máximos del año (índice en 102,18) y el EUR/USD cae a 1,1225.
El ISM se publicó este jueves 1 de octubre a las 10:00 de Nueva York (08:00 en Ciudad de México, 09:00 en Bogotá y Lima, 11:00 en Buenos Aires y Santiago). Antes, a las 08:30, salieron las peticiones de subsidio por desempleo. Los precios de este análisis son de las 14:00 de Nueva York.
Los datos de hoy: ISM y peticiones de subsidio
| Dato | Actual | Previsión | Anterior |
|---|---|---|---|
| ISM manufacturero (septiembre) | 54,5 | 55,0 | 54,6 |
| Precios pagados | 77,9 | 72,3–76,3 | 71,1 |
| Nuevos pedidos | 55,3 | — | 53,7 |
| Producción | 56,7 | — | 58,3 |
| Empleo | 52,7 | — | 51,2 |
| Pedidos pendientes | 56,4 | — | 51,8 |
| Plazos de entrega de proveedores | 59,0 | — | 59,3 |
| Peticiones iniciales de subsidio (semana al 26 de septiembre) | 197.000 | 192.000–200.000 | 198.000 (revisado) |
| Peticiones continuadas | 1.701.000 | — | 1.712.000 |
Las previsiones del ISM y de las peticiones de subsidio variaban según la encuesta, por eso damos el rango.
¿Qué dice el ISM manufacturero de septiembre?
Dice que las fábricas de EE. UU. siguen creciendo, aunque más caras. El índice general lleva nueve meses seguidos por encima de 50, la línea que separa la expansión de la contracción. Y por dentro hay buenas noticias: los nuevos pedidos suben a 55,3, los pedidos pendientes saltan casi cinco puntos y el empleo mejora a 52,7.
El problema está en los precios. El índice de precios pagados sube 6,8 puntos, hasta 77,9, el nivel más alto desde mayo. Según el propio informe, vuelve a la zona del inicio de la guerra con Irán, por el acero, el aluminio y los derivados del petróleo. Casi la mitad de los comentarios negativos de las empresas hablan de precios volátiles y de aranceles.
Para la Fed, ese dato pesa más que el 54,5. Ayer el PCE de agosto bajó al 3,0 % y calmó las apuestas por otra subida de tipos. Hoy el ISM recuerda que la inflación de la energía todavía no ha terminado de pasar a los precios. Explicamos cómo encajan el PCE y el IPC en la guía de la inflación de Estados Unidos.
¿Y el empleo?
Aguanta. Las peticiones de subsidio bajan a 197.000, el nivel más bajo desde julio, y las continuadas caen a 1,70 millones, mínimo de unos tres años. Hay poco despido, aunque también se contrata poco: es un mercado laboral firme, sin señales de que se esté rompiendo. Lo explicamos con el dato de la semana pasada en las peticiones de subsidio por desempleo.
Es la última pieza antes del NFP de mañana, para el que se esperan unos 90.000 empleos.
¿Por qué sube el dólar y cae el EUR/USD?
Porque los datos de hoy suman a lo que ya empujaba al dólar. Tras los precios pagados, el bono de EE. UU. a 30 años llegó al 5,69 %, y el de 10 años tocó niveles de 2002 antes de bajar a la zona del 5,25 %. La bajada llegó por la tarde, cuando Philip Jefferson, vicepresidente de la Fed, dijo que no ve urgencia para otra subida de tipos. El bono a 2 años cayó más de 13 puntos básicos.
Lo curioso es que el euro siguió cayendo aunque los bonos de EE. UU. bajaran. La razón está en Europa:
- El Brent vuelve a superar los 100 USD después de que China frenara sus exportaciones de combustible. La eurozona importa casi toda su energía, así que el petróleo caro le pesa más que a EE. UU.
- Las bolsas europeas cerraron con caídas en torno al 1 % y el bono británico a 30 años llegó al 6 %.
- Los discursos de Christine Lagarde no le dieron al euro el apoyo que necesitaba.
El resultado: el EUR/USD pierde unos 70 pips en el día y su RSI diario baja a 18, una sobreventa muy poco habitual.
Cómo reaccionó el mercado
| Activo | Esta mañana (07:30 NY) | Ahora (14:00 NY) | Lectura |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1,1293 | 1,1225 | Pierde 1,1250 y cotiza por debajo de la banda inferior de Bollinger diaria |
| Índice del dólar | 101,77 | 102,18 | Supera su máximo del año (101,80) |
| Oro (XAU/USD) | 4.173 | 4.172 | Aguanta el pivote de la mañana pese al dólar |
| S&P 500 | — | 7.665 | Cae con los bonos y el petróleo |
El oro es la sorpresa del día: con el dólar en máximos del año, se mantiene en la zona de 4.165–4.175. Lo sostiene el giro de los bonos tras las palabras de Jefferson. Pero sigue sin superar el techo de 4.180–4.183, la media de 100 horas y el inicio del bloque de órdenes bajista del martes.
Niveles clave y escenarios
EUR/USD
| Nivel | Precio | Por qué importa |
|---|---|---|
| Resistencia 2 | 1,1279 – 1,1297 | Bloque de órdenes bajista del ISM, precio medio de la sesión (1,1286) y suelo de la zona de valor de 24 h |
| Resistencia 1 | 1,1246 – 1,1262 | Hueco bajista sin cubrir de la tarde y banda inferior de Bollinger diaria (1,1246) |
| Precio | 1,1225 | — |
| Soporte 1 | 1,1215 – 1,1218 | Último suelo en 15 minutos y banda inferior de Bollinger en 1 hora |
| Soporte 2 | 1,1200 | Número redondo |
- Bajista: perder 1,1215 con cierre de 1 hora abre 1,1200. Es lo más probable con un NFP fuerte.
- Alcista: con el RSI diario en 18, un rebote es posible. Recuperar 1,1262 permitiría volver a 1,1279–1,1297.
- Invalidación del escenario bajista: cierre de 4 horas por encima de 1,1297.
Oro (XAU/USD)
| Nivel | Precio (USD) | Por qué importa |
|---|---|---|
| Resistencia 2 | 4.193 – 4.203 | Último máximo en 4 horas y en el gráfico diario |
| Resistencia 1 | 4.180 – 4.183 | Media de 100 horas e inicio del bloque de órdenes bajista del martes |
| Precio | 4.172 | — |
| Soporte 1 | 4.150 – 4.155 | Precio de mayor volumen de 24 h y suelo de la zona de valor |
| Soporte 2 | 4.139 – 4.149 | Bloque de órdenes alcista y último suelo en 4 horas |
| Soporte 3 | 4.111 – 4.130 | Banda inferior de Bollinger diaria y último soporte del gráfico diario |
- Alcista: superar 4.183 con cierre de 1 hora abre 4.193–4.203.
- Bajista: perder 4.150 devolvería el precio a 4.139–4.149 y, por debajo, a 4.111–4.130.
- Invalidación del escenario alcista: cierre de 1 hora por debajo de 4.139.
Los niveles se actualizan cada mañana en EUR/USD hoy y en precio del oro hoy.
Qué viene ahora
El viernes 2 de octubre sale primero la inflación preliminar de la eurozona (05:00 de Nueva York; la prensa espera un salto al 3,6 % desde el 3,2 %). Después llega el NFP de septiembre a las 08:30 de Nueva York (06:30 en Ciudad de México, 07:30 en Bogotá y Lima, 09:30 en Buenos Aires y Santiago), con unos 90.000 empleos previstos y un desempleo del 4,1 %. Un NFP fuerte y unos salarios altos, sumados a los precios pagados de hoy, devolverían las apuestas por una subida de la Fed el 28 de octubre. Todos los horarios están en el calendario económico de hoy y en la guía para operar el NFP.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el ISM manufacturero?
Es una encuesta mensual a los responsables de compras de las fábricas de EE. UU. Un valor por encima de 50 indica que el sector crece. Se publica el primer día hábil de cada mes a las 10:00 de Nueva York y es uno de los primeros datos del mes anterior.
¿Cuánto fue el ISM manufacturero de septiembre de 2026?
El índice general bajó a 54,5, desde 54,6, frente al 55,0 que esperaba el mercado. Los precios pagados subieron a 77,9, el nivel más alto desde mayo. Se publicó el 1 de octubre de 2026.
¿Por qué importan tanto los precios pagados del ISM?
Porque adelantan la inflación: miden cuánto pagan las fábricas por sus materiales. Un salto como el de hoy, de 71,1 a 77,9, hace pensar que los precios al consumidor seguirán altos, y eso hace más probable que la Fed mantenga o suba los tipos.
¿Por qué el oro no cayó con el dólar en máximos?
Porque los bonos de EE. UU. bajaron por la tarde, después de que Philip Jefferson dijera que la Fed no tiene prisa por subir los tipos. Sin el empuje de los bonos, el oro se mantuvo en la zona de 4.165–4.175, aunque sigue por debajo de su techo de 4.180–4.183.
